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股市漲跌是很正常的基金經(jīng)理獻(xiàn)策弱市投基之道

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2006年08月08日 08:52

李佳

“從7月中旬開(kāi)始，市場(chǎng)步入調(diào)整周期。在今年10月前，這一趨勢(shì)還將延續(xù)。”長(zhǎng)城久恒基金經(jīng)理?xiàng)钜闫较蛴浾哒劻藢?duì)近期市場(chǎng)的看法,同時(shí)對(duì)調(diào)整市道中如何投資基金提出了自己的觀點(diǎn)。

股市漲跌很正常

弱市中如何選擇基金投資，正成為投資者關(guān)注的話題張大偉制圖

    楊毅平認(rèn)為，目前市場(chǎng)調(diào)整原因是多方面的，但影響行情的最關(guān)鍵因素是股票擴(kuò)容，即IPO和再融資的速度超過(guò)投資者的預(yù)期，使得部分投資者在二級(jí)市場(chǎng)拋售股票，將資金投入一級(jí)市場(chǎng)認(rèn)購(gòu)新股，追求無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益。

    國(guó)泰基金投資人士也認(rèn)為，擴(kuò)容和宏觀調(diào)控仍是影響近期行情最主要的因素。擴(kuò)容方面，本周市場(chǎng)又將迎來(lái)新一輪擴(kuò)容高峰，一周發(fā)行5只新股。宏觀調(diào)控方面，8月1日，國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)土資源部、國(guó)家環(huán)�？偩�、國(guó)家安全監(jiān)管總局和銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《新開(kāi)工項(xiàng)目清理工作指導(dǎo)意見(jiàn)》，要求各地對(duì)今年上半年總投資1億元及以上的新開(kāi)工項(xiàng)目逐項(xiàng)進(jìn)行全面清理。對(duì)有問(wèn)題的新開(kāi)工項(xiàng)目，要責(zé)令其暫停建設(shè)、限期整改。這些影響因素很難在短期內(nèi)消除，不過(guò)8月份的調(diào)整也將為四季度重拾升勢(shì)做好準(zhǔn)備。

    “股市漲跌都是很正常的。從某種程度上說(shuō)，大盤(pán)跌也是好事，它給個(gè)人及機(jī)構(gòu)投資者都提供了買(mǎi)入良機(jī)。部分被套的投資者也不必過(guò)分擔(dān)心，只需要耐心等待‘解放’的到來(lái)�！遍L(zhǎng)城基金投資總監(jiān)韓浩認(rèn)為。

    買(mǎi)基金大有講究

    作為基金投資者，應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的調(diào)整？

    楊毅平說(shuō)：“長(zhǎng)期投資基金能給投資者帶來(lái)遠(yuǎn)高于銀行定期存款利息的回報(bào)，這一點(diǎn)毋庸置疑�！�

    從美國(guó)共同基金近20年來(lái)的情況看，年均收益率可達(dá)12%，中國(guó)共同基金最近3年半年均收益率也近18%。

    “投資者要有良好的投資心態(tài)，并合理配置自己的金融資產(chǎn)。投資老基金還是新基金，就屬于資產(chǎn)配置的問(wèn)題。什么時(shí)候購(gòu)買(mǎi)老基金，什么時(shí)候購(gòu)買(mǎi)新基金，里面大有學(xué)問(wèn)。”

    他認(rèn)為，這取決于投資者對(duì)后市的判斷。如果預(yù)期市場(chǎng)短期會(huì)大漲，就應(yīng)該購(gòu)買(mǎi)老基金，如今年2、3、4月，相反，如果預(yù)期市場(chǎng)會(huì)調(diào)整整理，就應(yīng)該認(rèn)購(gòu)新基金，如今年6、7、8、9月。因?yàn)槔匣鸷托禄鸬墓善眰}(cāng)位有本質(zhì)的不同，在下跌過(guò)程中，由于新基金基本沒(méi)有股票，基金凈值不會(huì)下跌，相反，由于手頭有大量現(xiàn)金，可以大量申購(gòu)新股，獲取低風(fēng)險(xiǎn)乃至無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益。

    廣發(fā)基金則認(rèn)為用定期定投的方式買(mǎi)基金能更好地回避風(fēng)險(xiǎn)。在其看來(lái)，投資者每隔一段固定時(shí)間，不論市場(chǎng)行情如何波動(dòng)，都會(huì)定期買(mǎi)入固定金額的基金。當(dāng)基金價(jià)格走高時(shí)，買(mǎi)進(jìn)的份額較少；而在基金價(jià)格走低時(shí)買(mǎi)進(jìn)的份額較多，長(zhǎng)期累積下來(lái)，成本及風(fēng)險(xiǎn)自然會(huì)攤低。

    從市場(chǎng)情況測(cè)算來(lái)看，當(dāng)市場(chǎng)一路上漲，沒(méi)有波動(dòng)時(shí)，定投的回報(bào)率比一次性投資略差。當(dāng)市場(chǎng)先跌后升或者一路下跌時(shí)，定投的回報(bào)率就大大高于一次性投資。當(dāng)市場(chǎng)波動(dòng)頻繁時(shí)，定投的回報(bào)率也可能比一次性投資要高。定期定投的情況正適合目前的市場(chǎng)態(tài)勢(shì)。

來(lái)源：證券時(shí)報(bào)