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八美國的經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)

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2005年11月09日 14:50

    在實(shí)際市場(chǎng)操作中，對(duì)基本經(jīng)濟(jì)因素的分析，都是通過收集、整理和分析各國反映經(jīng)濟(jì)發(fā)展各個(gè)方面的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)(經(jīng)濟(jì)數(shù)字)來進(jìn)行的，在當(dāng)今世界，美元仍然是各國外匯儲(chǔ)備的主要貨幣，因此美國的經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)對(duì)市場(chǎng)的影響最大。各國投資者都關(guān)注美國的經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)，以把握投資的時(shí)機(jī)。一些重要的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)常常均在紐約時(shí)間8：30公布，因此，對(duì)亞洲地區(qū)的外匯交易員而言，常會(huì)因?yàn)榈葦?shù)字公布而工作到深夜，即常說的“等數(shù)字”。下面以美國常用的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)為例進(jìn)行分析。

    美國經(jīng) 濟(jì) 數(shù) 據(jù) 情況表

    次序：從重要到次要(最新)

    經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)名稱          公布時(shí)間      公布大致日期        公布部門排位

    國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)    21點(diǎn)30分      一季度的月底         商務(wù)部1

    失業(yè)率                 21點(diǎn)30分      每月第1個(gè)周五        勞工部2

    零售銷售               21點(diǎn)30分      月中，13、14、15日等商務(wù)部3

    消費(fèi)者信心指數(shù)         23點(diǎn)00分      月底                 咨詢商會(huì)4

    商業(yè)和批發(fā)、零售庫存   21.30/23點(diǎn)    月中                 商務(wù)部5

    采購和非采購經(jīng)理人指數(shù) 23點(diǎn)00分      月初，1、2、3日等    NAPM6

    工業(yè)生產(chǎn)               21.15/22.15分  每月15日             美聯(lián)儲(chǔ)7

    工業(yè)訂單和耐用品訂單   23點(diǎn)/21.30分  月底或月初           商務(wù)部8

    領(lǐng)先指標(biāo)               23點(diǎn)00分      月中或靠近月底       咨詢商會(huì)9

    貿(mào)易數(shù)據(jù)               21點(diǎn)30分      月中或靠近月底       商務(wù)部10

    消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)  21點(diǎn)30分      每月20-25日          勞工部11

    生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(PPI)  21點(diǎn)30分      每月第2周五          勞工部12

    預(yù)算報(bào)告               21點(diǎn)30分      月底                 財(cái)政部13

    新屋出售和開工率、營建 21.30/23點(diǎn)    月中或靠向月底       商務(wù)部14

    個(gè)人收入和支出         21點(diǎn)30分      每月月初             商務(wù)部15

    美國政府公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)可以分為3類：先行指標(biāo)、同步指標(biāo)和滯后指標(biāo)。具體包括：

    1. 先行指標(biāo)(Leading Indicator)     先行指標(biāo)是對(duì)未來的經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生影響的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的統(tǒng)計(jì)。市場(chǎng)分析者常參考這些指標(biāo)分析未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的狀況及其對(duì)今后匯率發(fā)展方向的影響。先行指標(biāo)指數(shù)的組成部分及其在指數(shù)構(gòu)成中的權(quán)重如下：

    (1) 生產(chǎn)及制造業(yè)工人平均工作周 1.014

    (2) 制造業(yè)工人的失業(yè)率 1.0141

    (3) 消費(fèi)品和原料的新訂單 0.973

    (4) 59500家大公司普通股股票價(jià)格 1.149

    (5) 庫存的實(shí)際變化 0.986

    (6) M2的貨幣供應(yīng)量 0.932

    (7) 流動(dòng)資產(chǎn)總額的變化 0.9

    (8)敏感性物價(jià)的變化 0.892

    (9)成套設(shè)備的合同及訂單 0.946

    (10)新頒發(fā)的私人住宅建筑許可證 1.054

    (11)凈經(jīng)濟(jì)主體的組成 0.973

    (12)銷售不暢公司的比例 1.081

    2. 同步指標(biāo)和滯后指標(biāo) (Concurrent Indicator and Lagging Indicator)

    同步指標(biāo)的變動(dòng)時(shí)間與一般經(jīng)濟(jì)情況基本一致，滯后指標(biāo)的變動(dòng)時(shí)間則往往落后于一般經(jīng)濟(jì)情況的變動(dòng)。這兩類指標(biāo)可以顯示經(jīng)濟(jì)發(fā)展的總趨勢(shì)，并確定或否定先行指標(biāo)預(yù)示的經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)，而且通過它們還可以看出經(jīng)濟(jì)變化的深度。較重要的同步指標(biāo)和滯后指標(biāo)有：

    (1)國民生產(chǎn)總值及價(jià)格平減指數(shù)(GNP and GNP Deflator)

    國民生產(chǎn)總值是一國在一定時(shí)期內(nèi)(年、季)以貨幣表示的全部產(chǎn)品和勞務(wù)的價(jià)值總和。它是整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)的概括，是全面反映一國經(jīng)濟(jì)實(shí)力和經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度的綜合指標(biāo)體系。通常美國GNP越高意味著經(jīng)濟(jì)發(fā)展越好，利率趨升，美元匯率趨強(qiáng)。

    與GNP同時(shí)公布的用于消除價(jià)格變動(dòng)因素的價(jià)格平減指數(shù)(GNP Deflator)則代表了官方對(duì)上季度價(jià)格水平變動(dòng)的度量，反映了經(jīng)濟(jì)所面臨的通貨膨脹的壓力，也常為市場(chǎng)所關(guān)注。

    (2)失業(yè)率(Unemployment Rate)

    失業(yè)率也是代表經(jīng)濟(jì)發(fā)展好壞的標(biāo)志。失業(yè)率的上升，意味著經(jīng)濟(jì)受阻；失業(yè)率降低，則意味著經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢(shì)頭增強(qiáng)。

    (3)零售指數(shù)( Retail Sales Index)

    零售指數(shù)是一個(gè)包括現(xiàn)金購買和信用賒購的指標(biāo)，它反映社會(huì)消費(fèi)狀況及總體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。較高的零售指數(shù)表明社會(huì)消費(fèi)充分，經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿Υ�，利率趨升，美元匯率趨升。

    (4)個(gè)人收入( Personal Income)

    個(gè)人收入包括一切從工資及社會(huì)福利所取得的收入。它預(yù)示了未來消費(fèi)需求水平的變動(dòng)，從而反映總體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的普遍水平。     (5)個(gè)人消費(fèi)支出(Personal Consumption Expenditures)

    個(gè)人消費(fèi)支出包括個(gè)人購買商品和勞務(wù)兩方面的支出，是衡量居民消費(fèi)支出的重要指標(biāo)。

    (6)工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)(Industrial Production)

    工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)反映美國生產(chǎn)和制造業(yè)的總生產(chǎn)，通常與國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展相一致。工業(yè)生產(chǎn)水平越高，經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢(shì)頭越好，資本投資也更多，從而帶動(dòng)美元匯率上升。

    (7) 全國采購經(jīng)理協(xié)會(huì)指數(shù)(NAPM)

    NAPM指數(shù)一般在每月的第一個(gè)星期一公布，反映制造業(yè)的活躍程度，常比失業(yè)率更早地顯露出上個(gè)月經(jīng)濟(jì)活動(dòng)發(fā)展變化的端倪。該指數(shù)高于50%被認(rèn)為是制造業(yè)的擴(kuò)張，低于50%則意味著經(jīng)濟(jì)的萎縮。

    (8) 商業(yè)庫存( Business Inventory)

    商業(yè)庫存反映商業(yè)部門對(duì)短期信貸的需求。商業(yè)庫存增加，可能帶動(dòng)短期利率的上升，經(jīng)濟(jì)發(fā)展減緩，表明經(jīng)濟(jì)可能進(jìn)入停滯狀態(tài)，嚴(yán)重者可能表明經(jīng)濟(jì)開始衰退。

    (9) 設(shè)備開工率(Housing Starts)

    用于衡量現(xiàn)存的工廠和設(shè)備閑置的情況、開工率上升，預(yù)示著經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的開。通常80%的設(shè)備開工率被認(rèn)為是工廠和設(shè)備的正常閑置，83%—85%以上則意味著經(jīng)濟(jì)面臨通貨膨脹的壓力，利率趨升的壓力也變大。

    (10) 工廠訂單(Factory Order)

    工廠訂單反映了消費(fèi)者、廠商或政府對(duì)未來產(chǎn)出的需求。

    (11) 住房開工率(Housing Starts)     住房開工率是衡量建筑業(yè)活躍程度的指標(biāo)，而建筑業(yè)又常常是經(jīng)濟(jì)周期變中的先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。住房開工率的上升，預(yù)示著經(jīng)濟(jì)趨于擴(kuò)張。

    (12) 商品貿(mào)易收支(Merchandise Trade Balance)

    這個(gè)數(shù)字通常在每個(gè)月月末公布，反映上個(gè)月的商品進(jìn)出口總額間的差額。美國貿(mào)易收支差額的變化，將直接影響到對(duì)美元的需求，同時(shí)也影響到國際資本的流動(dòng)，從而引起美元匯價(jià)的波動(dòng)。通常貿(mào)易贏余的增長將支持美元的匯價(jià)，而貿(mào)易逆差的出現(xiàn)和擴(kuò)大則造成美元下跌的壓力。

    (13) 消費(fèi)物價(jià)指數(shù)(Consumer Price Index, CPI)

    消費(fèi)物價(jià)指數(shù)主要反映消費(fèi)者支付商品或勞務(wù)的價(jià)格變化情況，即通貨膨脹水平的變化情況。如果CPI大幅度上升，從短期看，有助于利率上升，從而支持匯價(jià)堅(jiān)挺；從長期看，實(shí)質(zhì)上是通貨貶值。

    消費(fèi)物價(jià)指數(shù)由美國勞工部每月公布。它有兩種不同的消費(fèi)物價(jià)指數(shù)：一種是職工和工人的消費(fèi)物價(jià)指數(shù)，簡(jiǎn)稱CPIW；另一種是城市居民的消費(fèi)物價(jià)指數(shù)，簡(jiǎn)稱CPIU。由于CPIU指數(shù)統(tǒng)計(jì)的范圍是CPIW的兩倍，它反映消費(fèi)物價(jià)的參考性更高，因而深受市場(chǎng)人士的重視。

    (14) 生產(chǎn)物價(jià)指數(shù)(Producer Price Index, PPI)

    生產(chǎn)物價(jià)指數(shù)反映上個(gè)月的商品生產(chǎn)成本，顯示生產(chǎn)原料價(jià)格變化狀況，從而可以據(jù)此預(yù)料未來消費(fèi)價(jià)格變化的趨勢(shì)。該指數(shù)的上升意味著通貨膨脹的壓力增大。當(dāng)然，由于指標(biāo)未能包括一切商品折扣，所以有時(shí)會(huì)夸大物價(jià)上升的速度。

來源：理財(cái)18