不同國家的中央銀行根據本國貨幣的匯率波動情況而決定對市場的干預，從最近幾年的情況看，這種干預更為頻繁，如1992年英鎊危機、1995年美元匯率全面下跌、1998年亞洲金融危機中日元貶值及其后的迅速升值、歐元在99年以來的全面貶值等，都可以見到各國中央銀行在市場上的身影。就全面而言，央行的干預會對市場產生威懾作用，甚至會直接扭轉外匯市場的匯率波動的短期、中期的趨勢。因此作為外匯炒家必須密切留意各國央行的態(tài)度，因為央行平時是不會輕易出面的，只有當匯率出現大起或者大落、一些國家央行要員已經發(fā)出警告時才出來；而且從歷史情況看，央行不會在毫無警告的情況下入市買賣，而是先對市場多番發(fā)出警告，連外匯市場也認為央行會干預時，才直接入市買賣。因此要留意這些央行是否會入市買賣及什么時候入市買賣，因為處理得當會有非常好的回報，處理不善則容易遭受損失。但是，不同國家的中央銀行干預市場的效果是不一樣的，要具體分析，不能盲目跟風，否則容易吃虧。
1、日本中央銀行。從歷史到現在，日本中央銀行的市場干預程度是最頻繁的，一旦日元升幅凌厲，日本中央銀行就會入市拋售日元買入美元，如1995年美元/日元大幅度貶值之時，又如1998年亞洲金融危機爆發(fā)，日元不斷貶值時，日本中央銀行都會因為日元的升值或貶值而干預市場。但是，與歐洲、美國相比，日本中央銀行的市場干預效果是最差的，這是因為日本央行是從屬于大藏省(即財政部)的，缺乏應有的獨立性，而且由于日本央行不斷地在外匯市場上低買高賣進行干預，反而給市場以炒作外匯的嫌疑，因此其干預市場的作用受到了市場的質疑，也缺乏效率。因此炒家不要輕易跟進日本央行，有時如果發(fā)現日本央行干預市場但沒有達到效果，進行逆向操作說不定會取得意外效果。
2、歐洲中央銀行。在歐洲中央銀行誕生之前，德國中央銀行的市場干預效果是最好的，這是由于德國中央銀行的獨立性最強，而且其貨幣政策目標非常明確，就是維護德國市場的穩(wěn)定，防止通脹。這使德國央行贏得市場的尊敬，投資者因此也不敢小看德國央行在市場上的一舉一動。但是歐洲中央銀行隨歐元上路而誕生，其市場干預的效果反而不如德國央行，因為歐洲中央銀行到底歸屬哪一級機構？面對區(qū)內國家進入不同經濟周期時應該如何確定貨幣政策等這一系列問題都較為模糊，使得歐洲中央銀行難以取得市場的認同，其給歐元的支持也就大打折扣，這也是歐元疲弱的其中一個重要原因。從今年的情況看，歐洲央行和多位重量級人員都已經在不同場合表示歐元匯率嚴重偏離歐洲經濟區(qū)內基本面，歐洲央行也兩次直接入市干預，購買歐元，但從當時的情況看，只是在一定程度上給市場以威懾作用，沒有辦法根本扭轉歐元的弱勢。不過隨歐洲央行運作的不斷完善、成熟，憑借歐洲區(qū)內雄厚的經濟實力，歐洲中央銀行將來在外匯市場上的作用不容忽視。
3、美國聯邦儲備銀行。美國聯邦儲備銀行由于其行長格林斯潘幾年來正確利用貨幣政策、利用美元利率的調整，引導美國經濟進入戰(zhàn)后最長時期的經濟繁榮而受到金融市場的尊敬，因此可以說美國聯儲在當今的國際金融市場上有舉足輕重的作用，格林斯潘的一舉一言都成為市場的熱點，甚至有分析認為布什以弱勢當選美國總統(tǒng)后，格林斯潘才是美國真正的經濟總統(tǒng)。因此如果發(fā)現美國聯儲在金融市場上動作，外匯炒家一定要及時跟進，千萬不要反方向操作，應該能取得好的回報。另外，美國政府從吸引外資等多角度考慮，一直以來保持"強勢美元政策"，布什上臺后，美國聯儲是否還采取這個政策，將來如果美元匯率發(fā)生貶值，美聯儲是否會入市及在什么價位入市干預，都值得市場炒家密切關注。 |
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