本周美國聯(lián)邦儲備理事會(美聯(lián)儲,FED)政策會議及大量新經(jīng)濟數(shù)據(jù)將引導(dǎo)美國公債交投.
圍繞周二美聯(lián)儲會議結(jié)果的不確定性有所減退.基于對最新經(jīng)濟數(shù)據(jù)和最近聯(lián)儲主要官員講話的考量,市場非常傾向于預(yù)期本次降息25個基點.
若果真如此,聯(lián)邦基金利率將降至4.25%,較9月第一次降息時低整整100個基點.
在上周五進(jìn)行的路透調(diào)查中,華爾街分析師一致認(rèn)為美聯(lián)儲本周將降息25個基點,以在樓市低迷及信貸危機之際鞏固經(jīng)濟.分析師還認(rèn)為美聯(lián)儲將繼續(xù)降息,預(yù)計在本次降息周期中,聯(lián)邦基金利率將在3.75%觸底.
盡管關(guān)于降息幅度的不確定性目前已降至最低,分析師仍將關(guān)注聯(lián)儲的會後聲明,以探知經(jīng)濟成長,通膨,信貸問題及聯(lián)儲認(rèn)為這些風(fēng)險將占多大比重的想法.
大和證券美國首席分析師Michael Moran稱,聯(lián)儲的聲明將"更為友善",為進(jìn)一步寬松貨幣政策打開大門.
他稱,"聯(lián)儲將暗示通膨風(fēng)險依然存在,因為他們希望人們知道聯(lián)儲正在密切關(guān)注通膨情況,但關(guān)于經(jīng)濟成長的下檔風(fēng)險將有更多討論."
美聯(lián)儲可能亦將調(diào)降貼現(xiàn)率,將其與聯(lián)邦基金利率的差距從50個基點縮窄至25個基點,因而使銀行更樂于從聯(lián)儲貼現(xiàn)窗口借款.
美聯(lián)儲一直透過較長期公開市場操作的方式緩解年底聯(lián)邦基金利率的上升壓力,這一操作方式為銀行體系暫時增加了更多儲備.
Moran稱,縮窄聯(lián)邦基金利率與貼現(xiàn)率的差距,將"使各銀行更樂于從貼現(xiàn)窗口借款,為銀行體系增加更多儲備,從而抑制貨幣市場的緊張狀況."
周二美聯(lián)儲會議結(jié)束後,公債市場將為本周馀下時間公布的主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)作準(zhǔn)備.
11月生產(chǎn)者物價指數(shù)(PPI)定于周四公布,預(yù)計增長1.5%,但扣除食品和能源後的核心PPI料溫和增長0.2%.11月消費者物價指數(shù)(CPI)定于周五公布,預(yù)計成長0.6%,扣除食品和能源後的核心CPI料小幅增長0.2%.
如果這些數(shù)據(jù)符合預(yù)期,可能對公債價格沒有什么影響.
11月零售銷售數(shù)據(jù)定于周四公布,分析師稱將尤其引人注目.路透調(diào)查分析師預(yù)估中值顯示,整體零售銷售增長0.6%,扣除汽車後亦增長0.6%.
大和證券的Moran稱,"部分升勢來自汽油價格上漲,但我預(yù)計日用商品和服裝銷售會有不錯增長."
有利于零售銷售數(shù)據(jù)的因素是感恩節(jié)過後銷售情況良好,感恩節(jié)與11月底間相隔日期較長,而且(12月4日開始)的光明節(jié)提前到來,因此人們在11月就開始采購了."他稱.
美國公債價格上周五下滑,此前公布的11月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)僅足夠打消人們對本周降息50個基點的預(yù)期.
通膨憂慮亦打壓較長期公債,因消費者信心指數(shù)暗示通膨預(yù)期上升,而且平均時薪增幅超過預(yù)期.
指標(biāo)10年期公債收益率(殖利率)周五收報4.11%,較前周五上升16個基點.
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