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    在單日大漲124基點(diǎn)后，人民幣匯率又一個(gè)關(guān)口被輕松突破。昨日，人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)7.8402，匯改以來首次突破7.85關(guān)口。而這已經(jīng)是11月以來，人民幣匯率中間價(jià)第9次刷新歷史了。

    “由于敦促人民幣升值的國(guó)際壓力不減反增，再加上美元的持續(xù)走軟，人民幣匯率在2006年年內(nèi)仍將繼續(xù)走高，并不排除失守7.80整數(shù)關(guān)口的可能�！币晃粐�(guó)有銀行外匯專家昨日表示。

    市場(chǎng)表現(xiàn)

    人民幣全面突破7.85關(guān)口

    在上周五創(chuàng)出7.8526的歷史新高后，人民幣匯率曲線并沒有因此趨緩。昨日，央行公布的人民幣兌美元中間價(jià)為7.8402，較前一交易日大漲了124個(gè)基點(diǎn)。

    進(jìn)入11月以來，人民幣升值的速度驟然加速。短短不到20個(gè)交易日內(nèi)，7.87、7.86、7.85三個(gè)整數(shù)關(guān)口相繼被突破。不光是中間價(jià)，當(dāng)日人民幣兌美元詢價(jià)交易價(jià)格也升破了7.85關(guān)口，盤中價(jià)格一度報(bào)出7.8410。

    波及范圍

    人民幣幣值首超港元

    這一中間價(jià)也首次與美元兌港元的官方交易區(qū)間7.75-7.85港元相吻合。

    隨著人民幣兌美元的中間價(jià)接連創(chuàng)新高，使得與美元掛鉤的港元匯價(jià)與人民幣已極為接近�！霸诖酥�前，人民幣兌港元一直在1.0上方，由于港元是與美元掛鉤的，隨著人民幣的走強(qiáng)，這一比例將被改變�！敝醒胴�(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇稱。

    而在上周五，這一現(xiàn)象已經(jīng)出現(xiàn)，當(dāng)日中行外匯牌價(jià)上，100港元現(xiàn)鈔買入價(jià)首次跌破100元人民幣，報(bào)99.92元。

    “從目前美元的疲弱走勢(shì)判斷，人民幣貴過港元的情況將很快會(huì)出現(xiàn)�！眳R誠(chéng)咨詢分析師關(guān)威預(yù)測(cè)說。

    歸因分析

    美元持續(xù)走軟美高官訪華

    對(duì)于昨日的大漲，多數(shù)外匯交易員最先提及的都是美元的走軟。

    “受不利數(shù)據(jù)影響，上周五紐約市場(chǎng)美元大幅下跌，昨日早盤美元繼續(xù)維持跌勢(shì)，兌英鎊和歐元再創(chuàng)近日低點(diǎn)，而這也同時(shí)造成了人民幣匯率的大漲�！标P(guān)威稱。

    農(nóng)行一交易員則進(jìn)一步指出，由于上周公布的多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)再度顯示出美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的跡象，這增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)可能降息的預(yù)期，對(duì)美元不利。

    “當(dāng)然，最直接的原因應(yīng)該是來自美國(guó)敦促升值的政治壓力�！毙聲r(shí)代證券宏觀策略高級(jí)分析師郝曉輝認(rèn)為，由于下月12日將造訪中國(guó)的美國(guó)經(jīng)貿(mào)高官團(tuán)將人民幣匯率列為重要議題之一，人民幣升值的國(guó)際壓力空前。

    “此次再度來訪，保爾森還拉來了美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克。施壓人民幣匯率之意可謂‘路人皆知’�！惫�田勇補(bǔ)充道。

    大行觀點(diǎn)

    “內(nèi)需緩壓”說存爭(zhēng)議

    不過，對(duì)于人民幣的未來走勢(shì)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家的看法不盡相同。

    “如果中國(guó)政府不能處理好由于經(jīng)濟(jì)放緩造成的生產(chǎn)過剩問題，人民幣將面臨貶值壓力。”巴黎百富勤董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳興動(dòng)在接受海外媒體采訪時(shí)預(yù)言，如果因出口下降造成的生產(chǎn)過剩不能被國(guó)內(nèi)市場(chǎng)吸收的話，未來幾年內(nèi)，人民幣將從3%到5%的升值趨勢(shì)變?yōu)樽叩汀?BR>
    “因此，不斷增加國(guó)內(nèi)需求是關(guān)鍵所在�！标惻d動(dòng)稱。

    不過，與其觀點(diǎn)不同的是，德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家及中國(guó)內(nèi)地和香港地區(qū)宏觀戰(zhàn)略主管馬駿，以及高盛董事總經(jīng)理胡祖六均認(rèn)為，人民幣將持續(xù)升值，勞動(dòng)生產(chǎn)率的持續(xù)增加并不能抵消這一趨勢(shì)。    

    “生產(chǎn)力的提高和國(guó)內(nèi)需求的增長(zhǎng)將確保人民幣持續(xù)升值�！瘪R駿以部分貨幣顯示升值趨勢(shì)的亞洲國(guó)家為例，說明在長(zhǎng)期內(nèi)，人民幣的升值壓力將輕易地被更高的勞動(dòng)生產(chǎn)率所抵消。

    他認(rèn)為人民幣升值的可能性大于貶值，因?yàn)榧幢憬?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平在8%到10%之間，中國(guó)與其他經(jīng)濟(jì)體相比仍表現(xiàn)強(qiáng)勁。

    “盡管未來貿(mào)易順差和GDP會(huì)有所下降，但勞動(dòng)生產(chǎn)率將增加并帶動(dòng)人民幣上揚(yáng)，包括名義匯率和實(shí)際匯率�！焙�祖六稱。

    后市預(yù)測(cè)

    年內(nèi)有望突破7.80

    值得注意的是，在今年9月19日保爾森訪華首日，人民幣兌美元?jiǎng)?chuàng)出新高，并在此后連續(xù)兩周的交易日里不斷走高，累計(jì)升值400多點(diǎn)，創(chuàng)下匯改以來最快的升值速度�！斑@次人民幣又會(huì)給保爾森送多大的‘禮’？從目前來看，至少比上次更大才能讓美國(guó)方面略感滿意�！币晃徊辉竿嘎缎彰�的分析人士認(rèn)為。

    “現(xiàn)在市場(chǎng)普遍認(rèn)為，年內(nèi)人民幣升至7.80水平已經(jīng)不是懸念�！标P(guān)威認(rèn)為，央行在接下來的時(shí)間里如何妥善處理好外部壓力才是市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)。

    而隨著人民幣升值的加速，各大機(jī)構(gòu)已紛紛更改了人民幣升值預(yù)期。摩根大通和巴克萊都認(rèn)為，人民幣匯率年底將有望達(dá)到7.75。明年將有10%左右的升值空間，預(yù)計(jì)明年年底將達(dá)7�；ㄆ祛A(yù)測(cè)人民幣兌美元今年底前將升至7.76。

    不過，也有人并不這樣認(rèn)為，雖然認(rèn)為適當(dāng)升值有助于讓經(jīng)濟(jì)降溫，但人大經(jīng)濟(jì)研究所教授劉元春預(yù)測(cè)年底之前，人民幣匯率中間價(jià)可能會(huì)達(dá)到7.83的高點(diǎn)，并不會(huì)過快升值。