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上臺第一講美財長力挺強勢美元

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2006年08月03日 09:39

    又要維持經(jīng)濟高增長，又不能讓美元因為雙高赤字而貶值，美國政府在是否停止加息問題上面臨的兩難處境似乎越來越難以破解。

    在經(jīng)濟趨于降溫的情況下，伯南克等人最近均暗示，有意暫停兩年來的加息，但維持強勢美元以及通脹加劇的壓力，又讓美聯(lián)儲不敢輕言止步。

    “美國與其他經(jīng)濟體的利差一直是維持美元吸引力的主要原因，但在目前情況下，美國國內(nèi)需求不旺，同時經(jīng)濟短期內(nèi)雖然差強人意，但很多人都對明年的經(jīng)濟前景感到擔(dān)憂。因此，是否具備繼續(xù)加息的條件有待觀察，”亞洲開發(fā)銀行駐中國代表處高級經(jīng)濟學(xué)家莊健表示。

    上海交大的沈思瑋副教授則認(rèn)為，如果要達(dá)到保爾森所希望看到的美元與美國經(jīng)濟同步走強的的局面，美國可能需要加大財政開支力度，同時要容忍通脹，不通過加息對原材料上漲進(jìn)行干預(yù)，以便讓美國的金融機構(gòu)賺取更多“暴利”，這樣才可能彌補巨大的貿(mào)易赤字。

    但最新公布的通脹指標(biāo)則又發(fā)出了矛盾的信號。美國6月核心PCE指數(shù)則大幅上升2.3%，高于5月2.1%的升幅，且為近四年來最大升幅。PCE一向是美聯(lián)儲最倚重的通脹指標(biāo)，該指數(shù)連續(xù)大幅攀升，無疑會動搖聯(lián)儲局暫停加息的決心。

    截至昨日北京時間20：24，美元指數(shù)報85.02，K線圖顯示的是一根“十字星”。下一步何去何從，本月8日的美聯(lián)儲例會或許會提供些許方向。

    促進(jìn)美國金融業(yè)海外擴張成保爾森下一步工作重心

    “我選擇在紐約發(fā)表(上任后)第一次公開講話，因為這座城市毫無疑問是全世界的‘金融首都’，”履新不久的美國財長保爾森周二在哥倫比亞大學(xué)演講時這樣說道。為了表示自己不僅僅是布什政府的“發(fā)言人”，保爾森當(dāng)天宣布，重新為美國規(guī)劃以往的強勢經(jīng)濟政策路線：在經(jīng)濟穩(wěn)步增長的同時保持美元堅挺。作為這一政策的關(guān)鍵一環(huán)，促進(jìn)美國金融業(yè)特別是金融機構(gòu)在海外的擴張，無疑成了保爾森下一步工作的重心。

    借海外金融開放促增長

    對于最新公布的低于預(yù)期的美國二季度GDP增長初步數(shù)據(jù)，保爾森不以為然。“看起來美國經(jīng)濟正在朝著更穩(wěn)健和可持續(xù)的增長過渡，就像上世紀(jì)90年代中期的情況差不多，”在事先準(zhǔn)備好的演說詞中，保爾森自信地表示。

    上周，美國商務(wù)部公布的報告顯示，二季度美國經(jīng)濟增速驟降至2.5%，不到第一季度5.6%增速的一半，也低于華爾街3%左右的預(yù)期中值。

    “目前首要的任務(wù)就是要保持強勁的經(jīng)濟增長，這將為美國人創(chuàng)造更多和更好的就業(yè)機會，”保爾森說。他同時強調(diào)，強勢美元符合美國的利益，匯率應(yīng)由開放的競爭市場決定，并反映經(jīng)濟的基本面。

    “保爾森的話意味著美國今后將主要以經(jīng)濟增長率為導(dǎo)向，而不是削減赤字。這實際上也是美國一貫經(jīng)濟金融政策的延續(xù)，”上海交通大學(xué)管理學(xué)院副教授沈思瑋表示。

    沈思瑋指出，美國一直以來都實行強勢的經(jīng)濟政策，但在2001年前后，因為反恐等因素的干擾，這一政策的推進(jìn)出現(xiàn)了短暫混亂。如今，在反恐取得“階段性勝利”的情況下，美國重新轉(zhuǎn)向強勢經(jīng)濟政策也在預(yù)料之中。

    試圖通過拉動經(jīng)濟增長來增強美元吸引力，但強勢美元的后果必然導(dǎo)致貿(mào)易逆差進(jìn)一步擴大，為了填補黑洞，美國因此致力于推動其他國家的金融開放，希望通過金融業(yè)的收入來彌補赤字，“這也是美國敦促中國及其他國家開放金融業(yè)的主要原因之一”，沈思瑋表示。

    人民幣匯率應(yīng)更具彈性

    對于外界較為關(guān)注的人民幣匯率問題，保爾森在周二早些時候接受美國CNBC電視頻道采訪時再次重申了他在上任之初的態(tài)度，即希望人民幣加大彈性，但前提是金融市場更加開放。

    “中國經(jīng)濟目前有過熱的跡象，更具彈性的匯率應(yīng)該對中國非常有益，”保爾森說，“但在人民幣匯率完全市場化之前，中國必須首先加大發(fā)展國內(nèi)的資本金融市場。”

    “這樣的說法還是比較客觀的，國內(nèi)也有不少專家學(xué)者主張加大人民幣的彈性區(qū)間，”亞洲開發(fā)銀行駐中國代表處高級經(jīng)濟學(xué)家莊健表示。他認(rèn)為，匯率彈性增大將有助于減少因外貿(mào)依存度較高而引發(fā)的貿(mào)易摩擦。

    上海交大的沈思瑋則認(rèn)為，保爾森對人民幣匯率問題的表態(tài)其實是虛晃一槍，他的真正意圖在后半句———希望中國加大金融業(yè)開放。

    “即便人民幣短期迅速升值，譬如10%，應(yīng)該也不會對中國的出口帶來太大沖擊，反倒是美國可能深受進(jìn)口物價上漲所引發(fā)的通脹加劇之苦�！鄙蛩棘|說。

    對于保爾森提出的金融體系建設(shè)，莊健指出，與經(jīng)濟增長相比，中國的金融市場發(fā)展的確有些不協(xié)調(diào)，特別是在監(jiān)管以及風(fēng)險控制方面，從這個角度看，要進(jìn)一步推動匯率市場化，必然要求金融體系的基礎(chǔ)功能不斷完善。

來源：上海證券報