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近期關(guān)注:中短債基金牛市頻"轉(zhuǎn)型"

　【進入論壇】　【推薦朋友】　【關(guān)閉窗口】 2007年10月31日 11:00

李銳

    耐不住牛市的“誘惑”，以低風(fēng)險著稱的中短債基金紛紛打起“轉(zhuǎn)型”的主意。日前，記者從泰信基金公司獲悉，其旗下中短債基金轉(zhuǎn)型為債券型基金的議案，繼9月27日獲得持有人大會順利通過后，得到中國證監(jiān)會的核準(zhǔn)，相關(guān)后續(xù)工作將于近期完成。而在此之前，南方、諾安、博時等3家公司的中短債基金也剛剛完成轉(zhuǎn)型，“打新股”成為其增加的主要投資手段之一。

    8、9月份迎來轉(zhuǎn)型潮

    據(jù)悉，泰信中短債基金轉(zhuǎn)型后，更名為泰信雙息雙利債券型基金。資料顯示，這也是業(yè)內(nèi)第四只轉(zhuǎn)型的中短債基金。從剛剛披露完畢的基金三季報來看，債券基金收益拉開較大差距，除了投資比例不同外，投資風(fēng)格的差異也影響到收益高低。目前，由于股票市場表現(xiàn)強勁，積極投資類型的債券基金收益更為可觀，這成為中短債基金轉(zhuǎn)型的主要原因。

    WIND資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，三季度債券基金凈值增長率平均為7%。其中凈值增長率最高的債券基金是融華債券基金，三季度凈值增長17.65%。而同期回報率較高的中短債基金僅為1.8%左右，其收益差距顯而易見。

    在牛市行情和通脹因素的雙重壓力下，中短債基金往往“穩(wěn)定有余，盈利不足”，這使得其收益率和吸引力都大打折扣。在國內(nèi)衍生工具缺乏的情況下，在純債基金中加入二級市場股票投資的含股組合，收益率走勢將明顯好于純債組合。

    因此，繼8月28日南方多利實施轉(zhuǎn)型后，諾安優(yōu)化收益、博時穩(wěn)定價值也分別于8月29日、9月6日實施轉(zhuǎn)型。加上此次實施轉(zhuǎn)型的泰信中短債基金，目前業(yè)內(nèi)實施轉(zhuǎn)型的中短債基金已有4只。

    主要增加“打新股”

    泰信基金表示，在泰信中短債基金轉(zhuǎn)型后，將在獲取債券穩(wěn)定收益的基礎(chǔ)上，通過增加股票一級市場申購及適當(dāng)?shù)亩壥袌鐾顿Y等手段，謀求高于比較基準(zhǔn)的收益。據(jù)悉，轉(zhuǎn)型后的泰信雙息雙利債券型基金，20%的基金資產(chǎn)將投資于股票并參與股票一級市場申購(即“打新股”)。

    此前，博時、諾安和南方旗下的中短債基金在9月初轉(zhuǎn)型以后，恰巧趕上了建設(shè)銀行、中國神華、中海油服等大盤股的回歸，而從三季報來看，新股申購已經(jīng)成為這幾只轉(zhuǎn)型后的債券基金的收益主力。

    諾安優(yōu)化收益于8月29日正式轉(zhuǎn)型。根據(jù)三季報，該基金三季度凈值增長率為1.73%，其中7月1日至8月28日，凈值增長率為0.41%；8月29日至9月30日，凈值增長率為1.32%。而南方多利在三季度的收益率已達到4.24%，幾乎相當(dāng)于過去17個月的收益率，其9月底較7月初的基金份額也增長了一倍。

    由此可見，轉(zhuǎn)型后的基金，由于增加了新股申購的投資內(nèi)容，投資回報大大提高。博時穩(wěn)定價值基金經(jīng)理過鈞表示，從8月底該基金開始參與新股一級市場申購，增強部分收益有望在四季度里開始體現(xiàn)。

    近期關(guān)注債券基金

    研究人士建議，鑒于近期大盤的調(diào)整風(fēng)險，以及新股的密集發(fā)行，目前股市已經(jīng)進入較高估值區(qū)間，結(jié)構(gòu)性泡沫已經(jīng)存在，市場風(fēng)險度提高，對于風(fēng)險承受能力有限或具有風(fēng)險厭惡情緒的投資者，轉(zhuǎn)投一部分債券基金應(yīng)該是明智選擇。

    此外，由保本基金轉(zhuǎn)型而來的萬家債券增強收益基金將于周四開展集中申購，該基金最高可安排50%的基金資產(chǎn)參與新股申購及增發(fā)申購，積極利用打新股的“偏門”提升基金的收益水平。

來源：新聞晨報

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