財(cái)聯(lián)社9月27日訊（記者 梁柯志）盡管沒有業(yè)務(wù)操作細(xì)則，但各家商業(yè)銀行對(duì)股票回購(gòu)、增持再貸款工具的熱情比預(yù)想更高。

　　多位銀行人士向財(cái)聯(lián)社證實(shí)，9月24日央行明確表示創(chuàng)設(shè)股票回購(gòu)、增持專項(xiàng)再貸款后，有全國(guó)性銀行第一時(shí)間啟動(dòng)營(yíng)銷活動(dòng)蓄客。

　　財(cái)聯(lián)社記者獲得的一份興業(yè)銀行內(nèi)部文件顯示，該行已經(jīng)要求下屬分行預(yù)備啟動(dòng)營(yíng)銷推動(dòng)工作。相關(guān)業(yè)務(wù)分為“股票回購(gòu)專項(xiàng)貸款”和“股票增持專項(xiàng)貸款”兩類，融資主體分別針對(duì)上市公司、5%以上大股東(包括但不限于公司控股股東、實(shí)控人及一致行動(dòng)人)及公司董監(jiān)高。貸款期限均原則上不超過3年。

　　而除興業(yè)銀行之外，9月27日，多家受訪的銀行人士也均對(duì)記者表示了對(duì)業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)的看好，其中不少也在密切關(guān)注。

　　某股份大行公司金融部負(fù)責(zé)人即對(duì)財(cái)聯(lián)社明確表示，現(xiàn)在監(jiān)管細(xì)則沒有出來，不少內(nèi)容沒有明確，但是大家都在盯著，因?yàn)椤?000億額度不夠分”。

　　民生銀行江蘇某市投行業(yè)務(wù)人士對(duì)財(cái)聯(lián)社表示，目前尚未接到上級(jí)有關(guān)此項(xiàng)業(yè)務(wù)的指引�，F(xiàn)在國(guó)內(nèi)股市啟動(dòng)新一輪行情，增持回購(gòu)需求貸款的預(yù)期和需求好一些，風(fēng)險(xiǎn)程度相對(duì)可控。

　　國(guó)盛證券分析師張津銘分析認(rèn)為，此政策亦是國(guó)家支持上市公司高股息策略的手段，操作的利差收益能長(zhǎng)期存在且具有明顯優(yōu)勢(shì)，因?yàn)楣上⒙试礁呃�差收益越高，有助于上市公司大股東主動(dòng)提高增持頻率及分紅比率。

　　成分股成為首選

　　9月24日，央行行長(zhǎng)潘功勝表示，提供的資金支持比例是100%，再貸款利率1.75%，商業(yè)銀行給客戶辦貸款的時(shí)候利率會(huì)加0.5個(gè)百分點(diǎn)，也就是2.25%，首期是3000億，如果這項(xiàng)工作做得好，后續(xù)可以追加。

　　同時(shí)，潘功勝?gòu)?qiáng)調(diào)，所獲的資金只能用于股票市場(chǎng)。

　　興業(yè)銀行在下發(fā)營(yíng)銷文件中，預(yù)測(cè)融資主體可能存在“排他性”，要求下屬分行盡快搶占業(yè)務(wù)先機(jī)。

　　興業(yè)銀行文件強(qiáng)調(diào)“目標(biāo)客戶應(yīng)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略導(dǎo)向、本行行業(yè)授信政策要求，原則上不得介入暫停上市或終止上市的股票、被列為風(fēng)險(xiǎn)警示股票或退市整理的股票;上市公司或其股東近半年被證監(jiān)會(huì)調(diào)查，或者面臨行政、刑事處罰等可能對(duì)其經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大負(fù)面影響的股票”。

　　9月27日，某西部省份城商行董辦負(fù)責(zé)人對(duì)財(cái)聯(lián)社表示，注意到回購(gòu)增持再貸款工具對(duì)增加營(yíng)收利潤(rùn)的吸引力。目前地方證監(jiān)局已經(jīng)在摸底各家上市公司回購(gòu)及大股東增持情況，他們正在評(píng)估市場(chǎng)情況。

　　對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)，該人士認(rèn)為，股票質(zhì)押的風(fēng)控跟對(duì)市場(chǎng)行情的判斷關(guān)系很大。如果行情好，質(zhì)押率就高些。前面行情不好，銀行也很謹(jǐn)慎，質(zhì)押率低，甚至不太敢做。

　　興業(yè)銀行文件顯示，對(duì)于股票增持貸款業(yè)務(wù)，該行將優(yōu)先介入市值穩(wěn)定，股票二級(jí)市場(chǎng)交易活躍、流動(dòng)性較好，納入滬深300、中證500、中證1000等指數(shù)的股票；審慎介入上市公司及其股東股份對(duì)外質(zhì)押比例過高，受減持新規(guī)影響減持受限的股票。

　　風(fēng)控要求可能類似股票質(zhì)押貸款

　　前述股份行人士表示，預(yù)計(jì)應(yīng)該還是信用貸款形式，還款來源還是看主體，應(yīng)該不會(huì)直接打入證券賬戶，而是留在銀行賬戶方便監(jiān)控�？紤]到�？顚Ｓ茫�貸款人購(gòu)買的股票會(huì)成為押品，如果遇到下跌導(dǎo)致質(zhì)押率不足則需要補(bǔ)充。

　　國(guó)盛證券9月25日?qǐng)?bào)告測(cè)算，以股息率4%的上市公司為例，假設(shè)股價(jià)不變的情況下，2.25%利率借款兩億元進(jìn)行增持，分紅到賬為800萬元，還借款利息需要450萬元，凈收入預(yù)計(jì)約為350萬元。報(bào)告認(rèn)為，操作的利差收益能長(zhǎng)期存在且具有明顯優(yōu)勢(shì)。

　　由于沒有具體細(xì)則，多位銀行人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，可參考目前股票質(zhì)押貸款來推演回購(gòu)增持貸款業(yè)務(wù)的風(fēng)控基本要求。

　　上述民生銀行人士表示，一般來說，股票質(zhì)押的時(shí)候商量好回購(gòu)條款，預(yù)設(shè)標(biāo)的股票補(bǔ)倉(cāng)要求，設(shè)置安全墊。其次，通過托管券商機(jī)構(gòu)，有強(qiáng)制平倉(cāng)的操作，不過法人股就無法平倉(cāng)，另外如果碰到是股票池則風(fēng)險(xiǎn)會(huì)更大一些。

　　財(cái)聯(lián)社記者注意到，根據(jù)2004年重新修訂后頒布的《證券公司股票質(zhì)押貸款管理辦法》，股票質(zhì)押貸款期限由借貸雙方協(xié)商確定，但最長(zhǎng)為一年。借款合同到期后，不得展期，新發(fā)生的質(zhì)押貸款需按規(guī)定重新審查辦理。借款人提前還款，須經(jīng)貸款人同意。

　　股票質(zhì)押率由貸款人依據(jù)被質(zhì)押的股票質(zhì)量及借款人的財(cái)務(wù)和資信狀況與借款人商定，但股票質(zhì)押率最高不能超過60%。質(zhì)押率上限的調(diào)整由中國(guó)人民銀行和中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)決定。

　　其中，質(zhì)押率的計(jì)算公式為：質(zhì)押率=（貸款本金/質(zhì)押股票市值）×100%；質(zhì)押股票市值=質(zhì)押股票數(shù)量×前七個(gè)交易日股票平均收盤價(jià)。