本報記者 彭 妍

　　又有銀行對“零錢組合”理財產(chǎn)品進(jìn)行了調(diào)整。近日，交通銀行發(fā)布公告稱，將從10月19日開始調(diào)整旗下兩款“零錢組合”理財產(chǎn)品的快速贖回和支付轉(zhuǎn)出的每日最高限額，單日總額下調(diào)至1萬元以內(nèi)。

　　《證券日報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，除了交通銀行，今年以來，中國銀行、民生銀行、招商銀行、平安銀行以及寧波銀行等多家銀行也采取了相應(yīng)措施調(diào)整其“零錢組合”理財產(chǎn)品，包括停止智能存款或提款服務(wù)、減少快速贖回的限額等。

　　中央財經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員楊海平對《證券日報》記者表示，當(dāng)前“零錢組合”理財產(chǎn)品受到調(diào)整主要原因有兩方面：其一，降低理財產(chǎn)品流動性管理難度，減少市場波動。原有業(yè)務(wù)規(guī)則下，客戶單日快贖額度較大，集中贖回將對銀行理財產(chǎn)品流動性管理造成較大考驗(yàn)，可能造成風(fēng)險積累或市場的異常波動。其二，滿足合規(guī)管理要求。原有零錢組合業(yè)務(wù)規(guī)則，可能存在變相突破現(xiàn)金理財產(chǎn)品快贖限額的問題。

　　多家銀行調(diào)整“零錢組合”理財產(chǎn)品

　　所謂“零錢組合”理財產(chǎn)品，是銀行將多個貨幣基金或者現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品組合形成的一種投資理財產(chǎn)品。因此這類產(chǎn)品申贖靈活，且可以根據(jù)投資的基金或理財產(chǎn)品數(shù)量及金額進(jìn)行大額贖回。

　　近日，交通銀行發(fā)布公告稱，更新活期盈、活期富客戶服務(wù)協(xié)議，其主要內(nèi)容是更新活期盈、活期富的快速贖回及支付轉(zhuǎn)出最高限額，自10月19日起將前述兩款產(chǎn)品單日累計快速轉(zhuǎn)出及自主發(fā)起的支付轉(zhuǎn)出交易如轉(zhuǎn)賬匯款、刷卡消費(fèi)、取現(xiàn)、在線支付總額限額調(diào)整至1萬元。記者了解到，交通銀行此前已對前述兩款產(chǎn)品進(jìn)行了調(diào)整。今年3月份，前述兩款產(chǎn)品已暫停新客服務(wù)。

　　據(jù)了解，活期盈、活期富屬于“零錢組合”理財產(chǎn)品，底層分別是理財子公司銷售的理財產(chǎn)品和基金公司銷售的基金產(chǎn)品。活期盈、活期富底層資產(chǎn)分別是10只理財產(chǎn)品和6只基金產(chǎn)品，此前單日快贖額度最高分別為10萬元和6萬元。

　　除交通銀行之外，今年還有多家銀行對“零錢組合”理財產(chǎn)品進(jìn)行了調(diào)整，包括關(guān)閉智能轉(zhuǎn)入或轉(zhuǎn)出服務(wù)、下調(diào)快贖額度等。例如，中國銀行自1月21日起暫停新客戶開通活錢寶自動贖回服務(wù)，快速轉(zhuǎn)出模式將由原來一次交易支持多只產(chǎn)品快贖，調(diào)整為僅支持1只產(chǎn)品快贖。寧波銀行也發(fā)布公告稱，旗下“日日寶”業(yè)務(wù)于2024年3月15日起完成功能改造。單客戶單自然日最大快贖額度調(diào)整為1萬元，普通贖回功能不受影響。同時，取消智能轉(zhuǎn)入轉(zhuǎn)出功能。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，優(yōu)化“零錢組合”理財產(chǎn)品，一方面能減緩銀行自身流動性壓力，同時更好地符合監(jiān)管要求。另一方面，通過調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和服務(wù)方式，銀行能更好地滿足投資者多元化的需求，增強(qiáng)產(chǎn)品的市場競爭力。

　　防范流動性風(fēng)險

　　“零錢組合”理財產(chǎn)品是如何興起的？還要從現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品的相關(guān)監(jiān)管背景說起。2021年，原銀保監(jiān)會與中國人民銀行聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于規(guī)范現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品管理有關(guān)事項(xiàng)的通知》，要求商業(yè)銀行、理財公司應(yīng)當(dāng)審慎設(shè)定投資者在提交現(xiàn)金管理類產(chǎn)品贖回申請當(dāng)日取得贖回金額的額度，對單個投資者在單個銷售渠道持有的單只產(chǎn)品單個自然日的贖回金額設(shè)定不高于1萬元的上限。

　　上述規(guī)定已于2023年落地。此后，為滿足投資者流動性需求，多家銀行相繼升級或推出了“零錢組合”服務(wù)，并通過增加底層產(chǎn)品數(shù)量，提升快贖額度上限。由于“零錢組合”理財產(chǎn)品通常涉及將多個現(xiàn)金管理產(chǎn)品或貨幣市場基金捆綁在一起進(jìn)行銷售，其風(fēng)險低、流動性強(qiáng)和快速贖回的特點(diǎn)而受到市場的歡迎。

　　不過，“零錢組合”理財產(chǎn)品通過擴(kuò)充底層產(chǎn)品提升快速贖回額度的同時，也引發(fā)了市場以及監(jiān)管部門對其流動性風(fēng)險的關(guān)注。去年，中國證監(jiān)會與央行聯(lián)合發(fā)布《重要貨幣市場基金監(jiān)管暫行規(guī)定》，對重要貨幣基金提出了流動性管理的進(jìn)一步要求。此前監(jiān)管將貨幣基金、現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品快贖上限降低到1萬元，主要是防范貨幣基金和現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品出現(xiàn)贖回沖擊風(fēng)險。

　　冠苕咨詢創(chuàng)始人周毅欽對《證券日報》記者表示，“零錢組合”理財產(chǎn)品，主要是通過底層捆綁多只現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品或貨幣基金進(jìn)行組合銷售。底層貨幣基金的贖回一旦集中出現(xiàn)，容易發(fā)生“羊群效應(yīng)”。金融監(jiān)管部門高度關(guān)注資管產(chǎn)品的流動性問題，特別是近年來大量閑散資金流入貨幣基金和現(xiàn)金管理類產(chǎn)品中，推高了這部分高流動性產(chǎn)品的規(guī)模。如果流動性管理出現(xiàn)問題，容易引發(fā)金融市場波動。

　　業(yè)內(nèi)人士建議，投資者應(yīng)更加深入了解“零錢組合”理財產(chǎn)品的特性，包括其投資策略、組合構(gòu)成、流動性等，確保所購買的產(chǎn)品能夠有效匹配自身的資金流動性需求。此外，由于不同的組合產(chǎn)品在轉(zhuǎn)入和贖回規(guī)則上可能存在差異，投資者應(yīng)留意產(chǎn)品隨時可能出現(xiàn)的申贖額度等規(guī)則變動，在選擇“零錢組合”理財產(chǎn)品時需要更加注重產(chǎn)品的具體條款、申贖規(guī)則，以確保產(chǎn)品符合自身的風(fēng)險承受能力和資金使用需求，并及時做好資金安排。