隨著上市公司進入2018年年報的披露階段，多家持牌消費金融公司（以下簡稱“消金公司”）的業(yè)績情況和發(fā)展進度也將隨之“見光”。時代周報記者不完全統(tǒng)計，截至4月15日，共有12家消費金融公司不同程度地披露了盈利數(shù)據(jù)，包括招聯(lián)消費金融、馬上消費金融、中郵消費金融等。

　　值得一提的是，在2010年原銀監(jiān)局批準(zhǔn)北銀、錦程、中銀與捷信等四家消費金融公司后，2014年12月才再次開閘；興業(yè)消金、海爾消金在2014年12月底獲批開業(yè)，招聯(lián)消金、湖北消金、蘇寧消金、馬上消金、杭銀消金、盛銀消金也在2015年拿到開業(yè)批文。至今，第二批獲準(zhǔn)開業(yè)的消金公司已完成2016―2018年三個完整經(jīng)營年度。

　　從業(yè)績表現(xiàn)上可見，消金公司從2016年的嘗試建設(shè)，到2017年的扭虧，而2018年多數(shù)消金公司在放貸規(guī)模、營收上則表現(xiàn)為由快轉(zhuǎn)穩(wěn)。中郵消費金融總經(jīng)理余紅永在接受時代周報記者采訪時表示：“行業(yè)在經(jīng)歷了‘跑馬圈地’式的快速發(fā)展后，進入了重新洗牌的下半場。”

　　作為消費金融行業(yè)的“正規(guī)軍”而言，股東背景和地域特色如何發(fā)揮？增長與風(fēng)險之間如何平衡？嚴(yán)監(jiān)管之下如何進行創(chuàng)新？上述問題正待解答。

　　凈利增速放緩

　　時代周報記者統(tǒng)計已披露的消金公司財務(wù)數(shù)據(jù)，凈利潤增速放緩的現(xiàn)象十分明顯。其中，招聯(lián)消費金融在2018年實現(xiàn)凈利潤12.53億元，同比2017年末的11.89億元增長5%，而這一增速2017年末為266.96%；馬上消費金融2018年的凈利潤增速則由2017年末的879.23%下降至38.6%。

　　對此，招聯(lián)消費金融在書面回復(fù)中向時代周報記者解釋道：“最主要的是外部經(jīng)營環(huán)境變化帶來的各項成本顯著增加。保持業(yè)內(nèi)相對低的定價，公司的余額規(guī)模和放款額相對更高、但營收卻相對更低的根本原因�！�

　　非頭部消費金融也是如此。時代周報記者注意到，自2016年2月獲批成立的晉商消金在今年年初，在其股東晉商銀行的招股書中也是首批營收數(shù)據(jù)。據(jù)晉商銀行招股書，按照晉商銀行40%持股比例測算，晉商消金2018年前三季度利潤為1.05億元，增速也由2017年末的451%下降至2018年前三季度的61.25%。

　　另外，2018年完成扭虧為盈的持牌消金公司—長銀五八消金，僅表現(xiàn)為小幅盈利，2018年末實現(xiàn)凈利潤0.11億元，2017年末為-0.81億元；幸福消金2018年末凈利潤尚為虧損狀態(tài)，不過虧損由2017年末的-0.36億元縮小至2018年末的0.13億元。

　　“爆發(fā)式增長在2018年消失了�！币晃簧鲜谢ソ鸸�司人士在采訪中向時代周報記者表示：“過去一年最明顯的就是監(jiān)管。在P2P雷潮影響下，整個互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)都求穩(wěn)發(fā)展，不擴張、少宣傳，幾乎業(yè)務(wù)都是按原有渠道自然生長。”

　　“運營成本和風(fēng)控成本在不斷提高，企業(yè)盈利空間被壓縮。”在接任中郵消金總經(jīng)理一職一年后，余紅永談及過去一年所面對的工作挑戰(zhàn)說道。中郵消金2018年末實現(xiàn)2.03億元，同比2017年末的0.68億元增長近2倍。

　　“近年來，在監(jiān)管收緊、基數(shù)變化、競爭加劇等因素的共同作用下，持牌機構(gòu)凈利潤增速有所放緩是合理趨勢。可以肯定的是，在未來，消費金融的發(fā)展空間依然廣闊，紅利期仍在，業(yè)績增長可期�！庇嗉t永表示。

　　考驗股東實力

　　2018年，國內(nèi)持牌消費金融公司增至26家，廈門金美信消金獲準(zhǔn)開業(yè)，另還有富銀、冀銀和易生華通等三家消費金融公司均已獲批籌建。在目前開業(yè)的23家持牌金融機構(gòu)中19家為央企、國企或商業(yè)銀行控股，占總量9成以上，整個行業(yè)以“銀行系”為主。

　　而在“非銀行系”也有著獨特的股東優(yōu)勢，如四大資產(chǎn)管理公司之一的華融旗下的華融消金、民營電商“巨頭”蘇寧旗下的蘇寧消金、老牌實業(yè)體系海爾旗下的海爾消金，以及唯一一家純外資機構(gòu)—捷信消金。

　　在股東背景帶來的優(yōu)勢上，余紅永向時代周報記者坦承：“中郵設(shè)立了16個省級營銷中心，依托郵政郵儲的資源優(yōu)勢，探索建立了協(xié)調(diào)、開放、共贏的協(xié)同發(fā)展模式。此外，在風(fēng)控技術(shù)上擁有的‘先天優(yōu)勢’，也是借力于中國郵政儲蓄銀行和新加坡星展銀行兩大股東的技術(shù)與經(jīng)驗�！�

　　股東背景對消金公司的影響不僅在渠道和技術(shù)上，從商業(yè)模式上看也呈現(xiàn)為不同類型，第一類是以線下渠道為主，如依賴成都銀行220家分支機構(gòu)走線下渠道的錦程消金，在蘇寧、迪信通等大型連鎖企業(yè)設(shè)立合作門店的捷信消金；第二類為主打O2O模式，如海爾消金、蘇寧消金；第三類則是線上渠道為主并定位在互聯(lián)網(wǎng)公司，如招聯(lián)消金、馬上消金。

　　“基本上把能力構(gòu)建始終放在第一位上，把規(guī)模放在順其自然的心態(tài)上。目前來看，馬上消金的能力與業(yè)務(wù)的發(fā)展還是適配的�！瘪R上消金首席執(zhí)行官趙國慶在接受時代周報記者采訪中表示。

　　上述上市互金公司人士認(rèn)為：“在區(qū)域銀行體系內(nèi)的消金公司的劣勢也很明顯，地域?qū)傩詮娏遥�而本身股東背景的科技基因較弱�！睂嶋H上，時代周報記者還注意到，杭銀、晉商、長銀等消金公司至目前仍處于區(qū)域性和傳統(tǒng)銀行渠道的發(fā)展中，同時還存在線上網(wǎng)站僅供預(yù)約、咨詢，業(yè)務(wù)辦理仍轉(zhuǎn)移至線下網(wǎng)點。

　　不同的背景和模式之下，短短三年的發(fā)展就已出現(xiàn)行業(yè)業(yè)績的明顯分化。2018年末，持牌消金公司盈利排行榜前三分別為捷信消金、招聯(lián)消金、馬上消金，凈利潤分別是13.96億元、12.53億元和8億元。

　　捷信消金在2018年9月末的業(yè)務(wù)已覆蓋全國312個城市，銷售點數(shù)量為25.33萬個，較2017年末的23萬個增長10.13%。

　　監(jiān)管劃出邊界

　　艾瑞咨詢《2017年中國互聯(lián)網(wǎng)消費金融行業(yè)報告》顯示，從放款規(guī)模來看，持牌消費金融公司的市場占有量約為10%，消費金融放貸主力仍然是以電商、P2P、消費分期平臺、銀行等為主。而在“141號文”發(fā)布后，非持牌機構(gòu)的擴張遭到約束，持牌機構(gòu)開始凸顯，但在監(jiān)管之下的突破也并不容易。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計，在2017年共有5家持牌消費金融收到監(jiān)管部門的罰單，累計處罰金額達到1189萬元。其中，馬上消金因違反《征信業(yè)管理條例》與《個人信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫管理暫行辦法》，中郵消費金融因業(yè)務(wù)涉嫌違規(guī)被罰。

　　湖北消金則是因通過券商非公開發(fā)行資產(chǎn)支持證券專項計劃進行融資，湖北監(jiān)管局以“違反規(guī)定從事未經(jīng)批準(zhǔn)的業(yè)務(wù)活動”為由進行處罰；杭銀消金是因“信貸管理不審慎并形成風(fēng)險”，同時監(jiān)管部門也對杭銀消費風(fēng)險主管處以警告處分，這也是持牌消金公司首次追責(zé)到人。

　　2018年，共有5家持牌消費金融公司收到了7張罰單，其中還體現(xiàn)出銀監(jiān)部門和央行共同監(jiān)管的特性。

　　“在消費金融行業(yè)不斷成長和規(guī)范的過程中，問題和風(fēng)險始終存在。”余紅永在采訪中說道，“監(jiān)管政策的不斷深化加強，消費金融行業(yè)將會兩極分化，不合規(guī)的平臺將會逐步退出市場，合規(guī)平臺將迎來更多機會。”

　　對于行業(yè)監(jiān)管從嚴(yán)的趨勢，趙國慶在采訪中也持有相同態(tài)度。他向時代周報記者表示：“在嚴(yán)監(jiān)管下，簡單粗暴的跑馬圈地時代已經(jīng)一去不復(fù)返，市場回歸有序以后，之前存在的多頭借貸和借新還舊將被強約束，整體市場將縮減20%，消金行業(yè)的發(fā)展也將進入比拼核心競爭力的時代。”

　　除此之外，對資本充足率的監(jiān)管也被提上日常事項�！断�費金融公司試點管理辦法》規(guī)定“資本充足率不低于10%”。去年1月至今，共有11家消費金融公司進行了12期增資事件，目前26家持牌消金公司的注冊資本金總規(guī)模合計約為364億元。

　　今年1月至今，就有長銀五八、招聯(lián)消金、幸福消金、興業(yè)消金的增資事宜獲批，注冊資本分別由3億元變更至9億元、由28.6億元增加至約38.7億元、由3億元增加至6.37億元、由12億元變更為19億元。

　　“增資活動相關(guān)工作已全部完成，本次增資后，招聯(lián)的注冊資本規(guī)模在業(yè)內(nèi)繼續(xù)處于第一梯隊，與公司的行業(yè)地位、業(yè)務(wù)增速相匹配，可支持公司貸款業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)健地發(fā)展。”招聯(lián)消金在書面回復(fù)中表示。

　　海爾消金也在采訪中稱：“股東同比例搶入增資，體現(xiàn)了股東對公司的信心以及對公司發(fā)展模式的認(rèn)可，公司資產(chǎn)規(guī)模繼續(xù)保持合理增速�！�

　　值得一提的還有，在過去的一年里，持牌消金公司在融資方面有了明顯突破。據(jù)銀行業(yè)同業(yè)拆借中心數(shù)據(jù)，目前7家持牌消金公司獲得資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)資格，并有5家完成ABS產(chǎn)品的發(fā)行。其中，捷信消金共計發(fā)行10單，累計募資248億元；中銀消金、錦程消金、興業(yè)消金、湖北消金分別發(fā)行4單、2單、1單、1單，分別累計募資62億元、9.5億元、19億元和6億元。

　　創(chuàng)新步步為營

　　“嚴(yán)監(jiān)管并不代表著我們不允許創(chuàng)新�！焙颖苯鹑趯W(xué)院教授趙永新在接受時代周報記者采訪時表示，“監(jiān)管部門也鼓勵金融創(chuàng)新，正因為如此，我國在移動支付、消費金融等互金行業(yè)才能有較快的發(fā)展。”

　　“新增客戶的獲客成本增加、在銀行壓縮同業(yè)規(guī)模情況下的資金成本上升、低利率競爭產(chǎn)品等情況是目前消費金融公司面臨的普遍問題，如何突破，是各家持牌消金公司的首要任務(wù)�！鄙鲜錾鲜谢ソ鸸�司人士就目前持牌消金公司遇到的困境如是向時代周報記者說道。

　　目前來看，2019年的發(fā)展規(guī)劃極為重要。招聯(lián)消金向時代周報記者表示：“2019年將圍繞消費金融主業(yè)，依托人工智能、大數(shù)據(jù)等科技手段，不斷提高產(chǎn)品設(shè)計能力、風(fēng)險控制能力、IT支撐能力等核心能力，完善購物、旅游、教育、裝修等消費場景。”

　　海爾消金則將重點放在了場景上，其有關(guān)人士回復(fù)稱：“堅信場景金融是將消費金融服務(wù)提供給有需要的人的最佳途徑，具有較大的發(fā)展?jié)摿Γ�尤其是教育、醫(yī)美和出行場景，我們還會繼續(xù)朝做深做廣做透的方向上去經(jīng)營。”

　　另外，時代周報記者了解到，晉商消金在2018年初便在尋求場景、評級AA以上的企業(yè)成為其新股東。晉商消金董辦人士曾向時代周報記者表示：“我們正在遴選股東，新光控股只是其中一家，新增股東是哪一家、會不會是新光、增資多少都還未定。”近期記者聯(lián)系晉商消金了解增資情況，對方則表示“不予置評”。

　　“消費金融公司在選擇場景合作方時主要看股東方、門店資源、盈利情況。持牌消費金融機構(gòu)一般在合作方的選擇上是非常謹(jǐn)慎的，2018年已看到很多這樣的合作。” 麻袋理財研究院研究總監(jiān)路南告訴時代周報記者。

　　消金行業(yè)未來將如何發(fā)展？趙國慶對時代周報記者說：“從行業(yè)空間來看，消費金融行業(yè)在未來的3―10年，將會出現(xiàn)一批千億級的公司�！�