經(jīng)濟(jì)日報-中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京1月17日訊 2019年1月4日，央行決定下調(diào)金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率1個百分點,其中, 1月15日和1月25日分別下調(diào)0.5個百分點。新年伊始實施全面降準(zhǔn)，傳遞出哪些信號，對市場會帶來怎樣的影響，未來貨幣政策走勢又將如何？中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)“金融深1度”訪談欄目近日邀請到中央財經(jīng)大學(xué)研究生院副院長、金融學(xué)院教授張學(xué)勇、對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院教授王劍鋒和中國民生銀行首席研究員溫彬進(jìn)行權(quán)威解讀。

    中央財經(jīng)大學(xué)研究生院副院長、金融學(xué)院教授張學(xué)勇（左）、對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院教授王劍鋒（中）和中國民生銀行首席研究員溫彬（右）做客中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)“金融深1度”訪談欄目

　　在談到對未來降準(zhǔn)乃至降息的預(yù)測時，張學(xué)勇表示，基于對基礎(chǔ)貨幣情況，以及后續(xù)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢的分析，估計今年還有大概兩到三次的降準(zhǔn)，降息的概率相對來說比較低，因為降息會影響到人民幣匯率的穩(wěn)定，可能會有一次到兩次降息的機會。

　　王劍鋒認(rèn)為，首先應(yīng)該還會繼續(xù)降準(zhǔn)，因為還會有資金借貸的到期。此外，很多機構(gòu)對于2019年的GDP增速給出了小幅下滑的判斷，如果這個判斷成立的話，年內(nèi)再出臺2-3次降準(zhǔn)應(yīng)該是一個大概率事件，包括降息在內(nèi)。至于每次出臺的力度到底有多大，還要“邊走邊看”，取決于當(dāng)前面臨的環(huán)境，包括中美貿(mào)易談判等等一些外部因素的影響。

　　溫彬分析稱，首先從降準(zhǔn)來看，可能今年每個季度都有一次降準(zhǔn)的空間和必要。原因主要基于兩點，一是外匯占款總體上未來還是收縮的，需要降準(zhǔn)來對沖基礎(chǔ)貨幣投放減少的因素；二是中期借貸便利規(guī)模現(xiàn)在已經(jīng)接近五萬億，這么大規(guī)模，實際上不利于降低整個金融體系的融資成本，應(yīng)該用降準(zhǔn)來置換中期借貸便利，這樣的話會優(yōu)化流動性結(jié)構(gòu)，所以未來降準(zhǔn)的空間和必要都很大。其次從降息來看，要區(qū)分央行的政策利率和法定存貸款的基準(zhǔn)利率，目前來看，基準(zhǔn)利率短期內(nèi)調(diào)降的可能性相對較小，需要進(jìn)一步觀察，但政策利率調(diào)降的可能性比較大，包括降低中期借貸便利的利率等，從而更好的降低實體經(jīng)濟(jì)融資成本，支持經(jīng)濟(jì)增長。