經(jīng)濟日報-中國經(jīng)濟網(wǎng)北京1月17日訊 2019年1月4日，央行決定下調(diào)金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率1個百分點，其中, 1月15日和1月25日分別下調(diào)0.5個百分點。新年伊始實施全面降準(zhǔn)，傳遞出哪些信號，對市場會帶來怎樣的影響，未來貨幣政策走勢又將如何？中國經(jīng)濟網(wǎng)“金融深1度”訪談欄目近日邀請到中央財經(jīng)大學(xué)研究生院副院長、金融學(xué)院教授張學(xué)勇、對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院教授王劍鋒和中國民生銀行首席研究員溫彬進行權(quán)威解讀。

    中央財經(jīng)大學(xué)研究生院副院長、金融學(xué)院教授張學(xué)勇（左）、對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院教授王劍鋒（中）和中國民生銀行首席研究員溫彬（右）做客中國經(jīng)濟網(wǎng)“金融深1度”訪談欄目

　　張學(xué)勇稱，之前幾次降準(zhǔn)都是定向降準(zhǔn)，本次實施全面降準(zhǔn)，而且有1%的幅度，折射出當(dāng)前經(jīng)濟從宏觀來說還有一些下行壓力。從剛剛公布的CPI數(shù)據(jù)和PPI數(shù)據(jù)來看，12月份同比有一些回落，CPI回落到1.9%，PPI回落幅度達1.8%，表明現(xiàn)在有一定通縮的壓力。從11月份固定資產(chǎn)投資的數(shù)據(jù)來看，盡管連續(xù)三個月小幅回暖，但仍然在低位徘徊。此外，工業(yè)企業(yè)增加值和實現(xiàn)利潤1月到11月持續(xù)處于低位，12月份PMI數(shù)據(jù)也是在50%以下，這些都表明當(dāng)前經(jīng)濟從宏觀來說有一定壓力，而全面降準(zhǔn)就是為了應(yīng)對這樣的下行壓力。

　　目前市場上有一個觀點說降準(zhǔn)是為了刺激股市和樓市，溫彬?qū)Υ吮硎荆?/span>本次降準(zhǔn)和以往歷年不同的是分為兩次，一次降0.5%，累計是1%，一共釋放1.5萬億的資金，但需要注意的是，一季度到期的中期借貸便利與此同時不再續(xù)做，實際上凈投放大概也就是八千億，從而能看出降準(zhǔn)本身還是一個穩(wěn)健貨幣政策的體現(xiàn)，并不是要通過降準(zhǔn)去刺激資產(chǎn)價格。

　　對于降準(zhǔn)分兩步實施的原因，溫斌分析認為，1月中上旬是繳稅期，包括存款準(zhǔn)備金繳納、地方政府債發(fā)行等都對流動性有一個吸收的作用，2月中上旬臨近春節(jié)，市場對于流動性需求比較大，因此降準(zhǔn)分為兩次，使流動性總體保持均勻，實際上是央行的一個精準(zhǔn)調(diào)控，有利于金融市場的穩(wěn)定和市場利率的平穩(wěn)運行。