來源：新浪金融研究院

　　1月4日消息，央行發(fā)布公告稱，為進(jìn)一步支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，優(yōu)化流動(dòng)性結(jié)構(gòu)，降低融資成本，決定下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)。其中，2019年1月15日和1月25日分別下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，2019年一季度到期的中期借貸便利（MLF）不再續(xù)做。

　　央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，這樣安排能夠基本對(duì)沖今年春節(jié)前由于現(xiàn)金投放造成的流動(dòng)性波動(dòng)，有利于金融機(jī)構(gòu)繼續(xù)加大對(duì)小微企業(yè)、民營企業(yè)支持力度。

　　此次降準(zhǔn)將釋放資金約1.5萬億元，加上即將開展的定向中期借貸便利操作和普惠金融定向降準(zhǔn)動(dòng)態(tài)考核所釋放的資金，再考慮今年一季度到期的中期借貸便利不再續(xù)做的因素后，凈釋放長期資金約8000億元。

　　該負(fù)責(zé)人同時(shí)指出，此次降準(zhǔn)仍屬于定向調(diào)控，并非大水漫灌，穩(wěn)健的貨幣政策取向沒有改變。降準(zhǔn)政策分兩次實(shí)施，和春節(jié)前現(xiàn)金投放的節(jié)奏相適應(yīng)，有利于銀行體系流動(dòng)性總量保持合理充裕，同時(shí)也兼顧了內(nèi)外均衡，有助于保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

　　此次降準(zhǔn)及相關(guān)操作凈釋放約8000億元長期增量資金，可以有效增加小微企業(yè)、民營企業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款資金來源。置換中期借貸便利每年還可直接降低相關(guān)銀行付息成本約200億元，通過銀行傳導(dǎo)有利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)降成本。這些都有利于支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　值得一提的是，據(jù)中國政府網(wǎng)消息，李克強(qiáng)總理今日接連考察中國銀行、工商銀行和建設(shè)銀行普惠金融部，并在銀保監(jiān)會(huì)主持召開座談會(huì)�？偫韽�(qiáng)調(diào)，要加大宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)的力度，進(jìn)一步采取減稅降費(fèi)措施，運(yùn)用好全面降準(zhǔn)、定向降準(zhǔn)工具，支持民營企業(yè)和小微企業(yè)融資。

　　得益于此，今日三大股指全面反彈，滬指收復(fù)2500點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)指大漲逾2.5%，截止收盤，滬指報(bào)2514.87點(diǎn)，漲2.05%，深成指報(bào)7284.84點(diǎn)，漲2.76%，創(chuàng)指報(bào)1245.16點(diǎn)，漲2.52%。

　　此外，2019年1月2日，央行決定，自2019年起，將普惠金融定向降準(zhǔn)小型和微型企業(yè)貸款考核標(biāo)準(zhǔn)由“單戶授信小于500萬元”調(diào)整為“單戶授信小于1000萬元”。明明表示，本次調(diào)整將擴(kuò)大納入普惠金融領(lǐng)域貸款規(guī)模，總量上將新增釋放部分法定存款準(zhǔn)備金。結(jié)構(gòu)上將鼓勵(lì)商業(yè)銀行增加小微企業(yè)信貸資源配置。

　　專家：預(yù)計(jì)未來每個(gè)季度仍有降準(zhǔn)的可能

　　中國民生銀行首席研究員溫彬表示，預(yù)計(jì)未來每個(gè)季度仍有降準(zhǔn)的可能，以便形成穩(wěn)定的市場(chǎng)預(yù)期，從而營造適宜的貨幣信貸環(huán)境，保持市場(chǎng)流動(dòng)性穩(wěn)定。

　　他指出，我國央行口徑外匯占款已經(jīng)連續(xù)4個(gè)月減少，隨著我國外貿(mào)順差趨于收窄，預(yù)計(jì)外匯占款總體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，需要繼續(xù)通過全面降準(zhǔn)對(duì)沖外匯占款減少導(dǎo)致的基礎(chǔ)貨幣投放壓力。

　　溫彬表示，從歷史和國際比較看，這次降準(zhǔn)后我國大型金融機(jī)構(gòu)13.5%的法定存款準(zhǔn)備金率仍處于相對(duì)高位；三是盡管MLF等貨幣政策工具的使用確保了市場(chǎng)流動(dòng)性需求，但由于其期限短和成本高等原因，不利于金融機(jī)構(gòu)做好資產(chǎn)負(fù)債管理、降低資金成本，因此，需要繼續(xù)通過全面降準(zhǔn)置換MLF，優(yōu)化流動(dòng)性結(jié)構(gòu)。

　　同時(shí)，作為總量政策工具的法定存款準(zhǔn)備金率也要發(fā)揮好結(jié)構(gòu)性作用，通過定向降準(zhǔn)，進(jìn)一步引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)持續(xù)加大對(duì)小微企業(yè)、民營企業(yè)的支持力度，并完善相應(yīng)的配套政策，包括進(jìn)一步優(yōu)化MPA考核、制定授信盡職免責(zé)細(xì)則等，切實(shí)解決好民營企業(yè)和小微企業(yè)融資難融資貴問題。

　　英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄表示，此舉屬重大利好消息，是符合當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)要求，是一場(chǎng)及時(shí)雨，有利于中小微企業(yè)和民營企業(yè)的發(fā)展，有利于穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長，對(duì)股票市場(chǎng)也有非常積極的正面作用，今天低點(diǎn)2440點(diǎn)有望成為中國股市第五個(gè)歷史大底，后續(xù)還有視需要繼續(xù)降準(zhǔn)的空間。

　　對(duì)于降準(zhǔn)影響，中原地產(chǎn)首席分析師張大偉表示，中國12月PMI跌破榮枯線，為29個(gè)月來首次，反映出經(jīng)濟(jì)下行壓力進(jìn)一步加大，降準(zhǔn)有利于扼制經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)一步下滑。

　　“歷史看，只要降準(zhǔn)，對(duì)于房地產(chǎn)來說肯定是利好，能緩解資金面壓力�！睂�(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)影響，張大偉表示，降準(zhǔn)肯定能夠緩解房地產(chǎn)企業(yè)的資金壓力，另外對(duì)于購房者按揭來說也能夠相對(duì)獲得平穩(wěn)的信貸價(jià)格。

　　張大偉認(rèn)為，降準(zhǔn)的目的不是為了給樓市喘氣，但難以避免，樓市將有所獲益。

　　“央行降準(zhǔn)的目的很明確，就是保證市場(chǎng)的流動(dòng)性，主要小微企業(yè)的流動(dòng)性，精準(zhǔn)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)注水，目的絕不是樓市、股市。但難免，最后獲益的依然肯定有樓市。房地產(chǎn)不穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)很難實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長�！睆埓髠ケ硎�。

　　張大偉表示，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展進(jìn)入新周期，2019年依然是需要穩(wěn)定為主，這種情況下，買房更需要謹(jǐn)慎，房地產(chǎn)已經(jīng)不具備再被全面刺激的可能性。

　　“遠(yuǎn)離風(fēng)險(xiǎn)最大的三四線城市，進(jìn)入一二線城市核心圈，未來買房最好選擇二手房成交量占比過半的城市。”張大偉建議。